ЦБ РФ, вероятно, снизит ключевую ставку

Основным событием текущей недели станет очередное решение ЦБ РФ по ставке. Четкой позиции относительно решения регулятора у рынка нет. С начала августа ключевая ставка составляет 11%. При этом годовая инфляция попрежнему превышает 15%. Однако не все так однозначно. Российский реальный сектор постепенно возвращается к росту. А главное, достигнута финансовая стабилизация, что, конечно, объясняется прежде всего стабилизацией цен на сырьё и геополитической ситуации на Украине. Международные резервы ЦБ РФ находятся на уровне января. Рубль, конечно, дешев, но стабилен. По итогам года инфляция составит 1213%. Если не будет новых внешних шоков, инфляция продолжит снижение в следующем году – скажется адаптация экономики к новой реальности и умеренная индексация пенсий и зарплат в государственном секторе. Мы полагаем, что ключевая ставка будет снижена на 0,51%. Соответственно, примерно на такую же величину ведущие банки России снизят ставки по депозитам. Ожидать серьезного снижения кредитных ставок не стоит. Риски кредитования граждан и предприятий в условиях экономического спада возросли. Реакция валютного рынка на решение ЦБ РФ снизить ключевую ставку будет нейтральным. Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари.